Coulisses : ma table de capitalisation avant la levée, et le jour d'après — je te montre l'écran, ce qu'il me reste en pourcentage, et comment tu calcules le tien (compte gratuit, lien en commentaire)

La table de cap, c'est pas un document de comptable : c'est le miroir de ton pouvoir dans ta boîte. Avant de lever, tu dois savoir exactement ce que tu vas diluer — et pourquoi c'est pas forcément une mauvaise nouvelle si tu comprends le calcul.

La table de cap liste tous les détenteurs de parts (fondateurs, associés, futurs investisseurs) avec leur pourcentage exact — c'est ton état civil actionnarial

Quand tu lèves des fonds, tu crées de nouvelles actions : les anciennes ne disparaissent pas, mais leur poids relatif diminue — c'est la dilution, et elle est mécanique, pas magique

Exemple concret à montrer à l'écran : 3 cofondateurs à 33 % chacun, valorisation pre-money 600 000 €, levée de 200 000 € → valorisation post-money 800 000 €. L'investisseur entre à 25 % (200k / 800k). Résultat : chaque fondateur passe de 33 % à 25 % (33 % × 75 %). Sur Gembp, tu rentres ces paramètres dans le module prévisionnel et tu vois immédiatement la table avant/après — tu peux tester ces chiffres dans un prévisionnel gratuit sur Gembp.

• Confondre valorisation pre-money et post-money : la levée s'ajoute à la pre-money pour donner la post-money — beaucoup de fondateurs négocient sur la mauvaise base et se retrouvent plus dilués que prévu
• Oublier les BSA, BSPCE ou stock-options déjà émis ou promis : ils n'apparaissent pas encore comme des actions mais ils diluent quand même — une table de cap sans le 'fully diluted' est une table incomplète
• Ne construire la table qu'au moment de la levée : sans référence antérieure, impossible de mesurer l'impact réel de la dilution ni de comparer deux offres d'investisseurs différentes

C'est quoi la différence entre une table de cap 'basic' et 'fully diluted' ? La version 'basic' ne compte que les actions existantes aujourd'hui. La version 'fully diluted' intègre aussi tous les instruments convertibles (BSPCE, BSA, obligations convertibles) comme s'ils étaient déjà exercés — c'est celle-là que les investisseurs regardent vraiment.

À quel moment je dois construire ma première table de cap ? Idéalement dès la création, même si vous n'êtes que deux fondateurs à 50/50 — ça prend 10 minutes et ça évite des conflits énormes plus tard. Plus tu attends, plus la reconstruction est complexe et risquée.

Est-ce qu'un outil comme Gembp remplace un avocat ou un expert-comptable pour ma table de cap ? Non — Gembp te permet de simuler et comprendre les mécaniques de dilution pour préparer tes discussions, mais la rédaction des pactes d'associés et la validation juridique restent du ressort d'un professionnel. C'est un outil de compréhension et de simulation, pas un substitut à l'accompagnement réglementé.

⚠️ Données indicatives — les chiffres donnés sont des ordres de grandeur : vérifie-les avec les sources officielles pour ton cas.

Ne pas aborder les aspects juridiques des pactes d'associés ni les clauses de liquidation préférentielle — orienter vers un avocat spécialisé. Ne pas valider des montages fiscaux liés aux BSPCE ou BSA — c'est du ressort d'un expert-comptable. Les pourcentages simulés sont des illustrations pédagogiques, pas des projections certifiées. Gembp ne remplace pas un expert-comptable.