La CAF (Capacité d'Autofinancement)
En 2 phrases
La CAF mesure l'argent que ton activité dégage après impôts et frais financiers, mais avant d'avoir investi ou remboursé tes emprunts. C'est ton vrai pouvoir d'autofinancement annuel.
Pourquoi ça compte
C'est avec la CAF que tu rembourses tes emprunts et que tu finances tes nouveaux investissements. Si elle ne suffit pas, tu dois lever de la dette ou ouvrir ton capital.
Repère
Les banques exigent généralement que les annuités d'emprunt ne dépassent pas 60-70 % de la CAF. Au-delà, le dossier coince.
Exemple chiffré
Un petit studio SaaS termine son année avec un résultat net de 25 000 €. Il a passé 15 000 € de dotations aux amortissements (matériel, développements immobilisés) — des charges comptables qui ne sortent pas du compte en banque. Sa CAF ≈ 25 000 + 15 000 = 40 000 €. S'il rembourse un emprunt de 24 000 € par an, cela représente 60 % de sa CAF : il est dans la limite haute de ce que les banques acceptent, mais le dossier passe. À 30 000 € d'annuités, ça coincerait.
Erreurs fréquentes
- Confondre CAF et trésorerie disponible : la CAF ignore le BFR et les délais de paiement, l'argent peut être « gagné » mais pas encore sur le compte.
- Confondre CAF et résultat net : la CAF réintègre les charges calculées (amortissements, provisions) qui ne sortent pas réellement de la caisse.
- Oublier que la CAF doit tout couvrir à la fois : les annuités d'emprunt, les nouveaux investissements et le coussin de sécurité.
FAQ
Comment calculer la CAF ? La méthode la plus simple : résultat net + dotations aux amortissements et provisions. Ces dotations sont des charges comptables « fictives » côté cash : tu les réintègres pour retrouver l'argent réellement dégagé par l'activité.
Quelle est la différence entre CAF et EBE ? L'EBE se calcule avant les frais financiers et l'impôt ; la CAF se mesure après. L'EBE juge la performance brute de l'exploitation, la CAF mesure ce qui reste concrètement pour rembourser et investir.
Pourquoi la banque regarde-t-elle la CAF ? Parce que c'est avec la CAF que tu rembourses tes mensualités. Une CAF confortable rassure : même si l'activité fléchit un peu, l'emprunt sera honoré.